Ngân hàng Anh chia rẽ về quyết định lãi suất tháng 12

[troopy]

Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Anh đã bỏ phiếu với tỷ lệ 6/3 để giữ nguyên lãi suất vào ngày 19/12.

Điều này thể hiện một sự chia rẽ lớn hơn so với dự đoán của các nhà kinh tế khi các quan chức không đồng tình về cách ứng phó với nền kinh tế đang chậm lại và vẫn chịu áp lực lạm phát.

Phó Thống đốc Dave Ramsden và thành viên mới nhất của Ủy ban Chính sách Tiền tệ Alan Taylor bất ngờ tham gia cùng Swati Dhingra, người theo đường lối ôn hòa lâu năm, bỏ phiếu cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm xuống còn 4,5%.

Đồng bảng Anh giảm và trái phiếu chính phủ Anh đã thu hồi được một phần tổn thất từ quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), vì các nhà đầu tư đánh giá BoE có thể cắt giảm lãi suất nhanh hơn một chút so với dự kiến trước đây.

Trong cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12, BoE đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,75%. Tuy nhiên, quyết định này không nhận được sự đồng thuận tuyệt đối. Kết quả bỏ phiếu cho thấy sự chia rẽ rõ rệt trong nội bộ Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) với tỷ lệ 6/6, vượt xa dự đoán của giới phân tích.

Tuy nhiên, Thống đốc Andrew Bailey - người bỏ phiếu cùng với đa số để giữ nguyên lãi suất ở mức 4,75%, cho biết ngân hàng trung ương cần phải tuân thủ "phương pháp tiếp cận dần dần" hiện tại để cắt giảm lãi suất. "Với sự bất ổn gia tăng trong nền kinh tế, chúng tôi không thể cam kết khi nào hoặc sẽ cắt giảm lãi suất bao nhiêu trong năm tới", ông cho biết thêm.

Nền kinh tế Anh suy thoái vào tháng 9 và tháng 10 - đây là lần suy thoái liên tiếp đầu tiên kể từ đại dịch Covid -19, phần lớn nguyên nhân được đổ lỗi cho thông báo của chính phủ mới về việc tăng thuế 25 tỷ bảng Anh (31 tỷ USD) cho người sử dụng lao động.

Các nhà phân tích đều dự báo BoE sẽ cắt giảm lãi suất bốn lần vào năm tới. Nhưng những dấu hiệu của áp lực lạm phát dai dẳng - bao gồm cả mức tăng trưởng tiền lương nhanh hơn dự kiến - đã thúc đẩy thị trường tài chính giảm mạnh kỳ vọng. Đặc biệt, những kỳ vọng đó càng bị ảnh hưởng nghiêm trọng sau khi Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, Fed sẽ cần thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất vào năm 2025.

Sau tuyên bố của BoE vào ngày 19/12, thị trường dự đoán lãi suất sẽ giảm 0,53 điểm phần trăm vào năm 2025, tăng so với mức khoảng 0,46 điểm phần trăm trước đó nhưng thấp hơn đáng kể so với mức 1,08 điểm phần trăm mà Ngân hàng Trung ương Châu Âu kỳ vọng.

Nhà kinh tế trưởng tại KPMG UK, bà Yael Selfin cho biết: "Khả năng nới lỏng lãi suất của MPC vào năm tới sẽ bị hạn chế bởi bối cảnh lạm phát đầy thách thức. Điều này sẽ đưa BoE vào vị thế độc nhất so với các đối tác ở châu Âu, đặc biệt là ECB, nơi triển vọng tăng trưởng suy yếu làm tăng tính cấp thiết phải cắt giảm lãi suất".

Còn theo ông Sanjay Raja, nhà kinh tế trưởng của Deutsche Bank tại Anh, dự kiến BoE sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 2 và sau đó đợi đến nửa cuối năm 2025 trước khi cắt giảm lãi suất thêm ba phần tư điểm phần trăm nữa.

Lạm phát đã bắt đầu tăng trở lại ở cả Hoa Kỳ và Anh. Mối lo lạm phát “cứng đầu” sẽ làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy làn sóng bán tháo trên thị trường trái phiếu Hoa Kỳ và Anh trong những tuần gần đây, cùng với lo ngại rằng chính sách tài khóa lỏng lẻo sẽ khiến vấn đề trở nên tồi tệ hơn.

Thị trường tài chính dự đoán 45% khả năng lãi suất sẽ giảm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 2/2025.

Đáng chú ý nữa là, khi được hỏi về kỳ vọng của thị trường, Thống đốc Andrew Bailey nói rằng việc kỳ vọng lãi suất sẽ giảm là đúng nhưng thời điểm thực hiện vẫn chưa chắc chắn.

Thận trọng trong bài toán "lãi suất"

Các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới đã cảnh báo rằng lạm phát có thể dai dẳng hơn dự báo và họ sẽ phải hãm bớt tốc độ giảm lãi suất trong năm 2025.

Riêng giới chức Fed dự kiến sẽ giảm lãi suất hai lần, với tổng mức giảm 0,5 điểm phần trăm, trong năm 2025.

BoE vốn đã không muốn cắt giảm lãi suất nhiều như Fed hoặc ECB, chỉ giảm lãi suất nửa phần trăm trong năm nay.

Số liệu chính thức công bố gày 18/12 cho thấy, lạm phát giá tiêu dùng của Anh đã tăng lên 2,6% vào tháng 11 - mức cao nhất trong nhóm các nền kinh tế giàu có G7 với biên độ nhỏ, và cao hơn một chút so với dự báo của BoE vào tháng trước.

BoE cho biết: "Lạm phát tiêu đề dự kiến sẽ tiếp tục tăng nhẹ trong thời gian tới". Tuy nhiên, cơ quan này cũng cắt giảm dự báo tăng trưởng cho quý cuối cùng của năm 2024 xuống 0 từ mức dự báo 0,3% chỉ 6 tuần trước.

BoE đánh giá rằng bản ngân sách ngày 30/10 của Bộ trưởng tài chính Rachel Reeves sẽ có tác động tích cực đến tăng trưởng trong ngắn hạn. Nhưng các thành viên MPC ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất cho biết họ không chắc chắn liệu chi phí thuế lao động cao hơn có được chuyển sang người tiêu dùng thông qua giá cả cao hơn hay dẫn đến tình trạng mất việc làm và tăng trưởng lương chậm lại.

Ngân hàng Anh cho biết thêm rằng, tác động của bất kỳ thay đổi nào đối với chính sách thương mại của Hoa Kỳ dưới thời tổng thống sắp nhậm chức Donald Trump cũng khó có thể dự đoán được.

VietBF@sưu tập