Quan chức Fed lo ngại về lạm phát nhiều hơn nguy cơ suy thoái

[goodidea]

Hai quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mới đây nhận định rằng tình trạng lạm phát cao hiện nay là mối đe dọa cấp bách hơn so với việc thị trường lao động đang chững lại. Quan điểm này cho thấy Fed có thể sẽ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ hiện tại trong một thời gian dài hơn.


Trụ sở Cục Dự trữ liên bang Mỹ ở Washington, DC.

Trong bài phát biểu ngày 5/6 tại Câu lạc bộ Kinh tế New York, Thống đốc Fed Adriana Kugler nhận định lạm phát có nguy cơ tăng cao hơn vào thời điểm hiện tại, trong khi các nguy cơ đối với việc làm và tăng trưởng GDP có thể sau này mới xuất hiện. Vì vậy, bà ủng hộ việc duy trì lãi suất chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ở mức hiện tại nếu rủi ro lạm phát vẫn tiếp diễn. Bà Kugler cũng cho biết thuế quan đang đẩy giá lên cao, và dù có một số dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang hạ nhiệt, nhưng mức độ chưa đáng kể.

Phát biểu sau đó cùng ngày, Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City Jeff Schmid bày tỏ lạc quan rằng nền kinh tế sẽ tránh được suy thoái như những lần trước đây. Mặc dù chưa rõ mức độ ảnh hưởng của thuế quan đến tăng trưởng và việc làm, nhưng ông Schmid cũng bày tỏ lo ngại về tác động sắp tới của thuế quan lên lạm phát. Ông nhận định thuế quan có thể sẽ đẩy giá lên cao trong những tháng tới, nhưng mức độ ảnh hưởng cụ thể thì chưa thể xác định ngay được.

Những nhận định của bà Kugler và ông Schmid nằm trong số những phát ngôn cuối cùng của các quan chức Fed trước khi bước vào giai đoạn im lặng với truyền thông trước thềm cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 17-18/6. Tại cuộc họp này, Fed được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoảng 4,25%-4,50% hiện tại.

Tuy nhiên, không phải nhà hoạch định chính sách nào của Fed cũng đồng quan điểm với bà Kugler và ông Schmid. Ví dụ, Thống đốc Fed Christopher Waller từng cho biết ông sẵn sàng "bỏ qua" việc tăng giá cả do thuế quan và bắt đầu giảm lãi suất trong nửa cuối năm nay nếu thị trường lao động cần hỗ trợ.

Một số quan chức Fed khác lại cho rằng rủi ro lạm phát và rủi ro suy yếu thị trường lao động là tương đương nhau. Chủ tịch Fed Jerome Powell nhận định tăng trưởng việc làm vững chắc và lạm phát thấp gần đây cho phép Fed có thời gian để theo dõi diễn biến tình hình.

Chủ tịch Fed chi nhánh Philadelphia, Patrick Harker, người sẽ nghỉ hưu vào cuối tháng này, cũng đồng tình với quan điểm trên. Ông Harker nhận xét nền kinh tế Mỹ vẫn đang kiên cường, chưa thấy dấu hiệu rạn nứt nghiêm trọng nào, nhưng vẫn tồn tại những áp lực nhất định. Với những bất ổn hiện nay về thương mại và các chính sách khác, ông cho rằng Fed cần chờ xem nền kinh tế vận hành ra sao trước khi quyết định thay đổi chính sách tiền tệ, bởi chỉ có thời gian mới có thể làm rõ vấn đề. Ông Harker cũng lưu ý rằng hoàn toàn có khả năng FOMC sẽ phải đối mặt với cả áp lực tăng giá cả và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.

Cả ông Schmid và bà Kugler đều thừa nhận Fed có thể phải đối mặt với nguy cơ đối với cả hai nhiệm vụ chính: duy trì ổn định giá cả và đảm bảo toàn dụng lao động. Tuy nhiên, cả hai đều bày tỏ lo ngại hơn về khả năng giá cả tăng cao sẽ dẫn đến lạm phát kéo dài.

Bà Kugler cũng cho biết bà đang theo dõi sát sao tác động tiềm tàng của các chính sách khác của ông Trump lên lạm phát, bao gồm các hạn chế nhập cư và dự luật cắt giảm thuế. Các nhà phân tích độc lập ước tính dự luật này sẽ làm tăng thêm ít nhất 2.400 tỷ USD vào khoản nợ công 36.200 tỷ USD của Mỹ.

Bà Kugler nhận định việc giảm nhập cư ròng có thể sẽ thắt chặt thị trường lao động trong một số lĩnh vực như xây dựng và nông nghiệp. Theo bà, mặc dù hiện tại chưa thấy rõ tác động lên lương, nhưng những ảnh hưởng này có thể sẽ xuất hiện vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2026.

VietBF@sưu tập