Chiến tranh thương mại dập tắt hy vọng phục hồi của ngành xa xỉ

[Romano]

Căng thẳng thương mại toàn cầu đã dập tan kỳ vọng về đà phục hồi cho thị trường hàng xa xỉ trong năm nay, khi các mức thuế quan gây tổn hại đến nhiều nền kinh tế và từ đó làm suy yếu nhu cầu của người tiêu dùng đối với các mặt hàng cao cấp.

Phần lớn hàng xa xỉ được sản xuất ở Pháp và Italy, trong khi đồng hồ cao cấp đến từ Thụy Sĩ. Mỹ hiện đang áp mức thuế 10% với cả ba quốc gia này sau khi rút lại đề xuất thuế cao hơn trước đó.

Việc ông Trump liên tục thay đổi quan điểm khiến tình hình trở nên hỗn loạn. Một giám đốc điều hành nói trên Financial Times rằng công ty ông đã phải điều chỉnh thuế nhập khẩu với hàng gửi sang Mỹ tới ba lần chỉ trong chưa đầy một tuần. “Sự bất định, việc mất niềm tin chính là một chất độc nguy hiểm đối với tâm lý người tiêu dùng”, vị CEO trên nhận xét.

Tuần qua, hãng phân tích Bernstein dự báo doanh thu ngành hàng xa xỉ sẽ giảm 2% trong năm 2025, đảo ngược dự báo trước đó là tăng 5%, do bất ổn kinh tế ngày càng gia tăng và nguy cơ xảy ra suy thoái.

“Dự báo cơ bản của chúng tôi hiện nay là bất kỳ tia hy vọng hồi phục nào trong ngành hàng xa xỉ cũng sẽ phải lùi sang năm 2026”, một chuyên gia ngân hàng chia sẻ với Financial Times.

Mỹ và Trung Quốc, hai động lực chính thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ hàng xa xỉ, đã liên tục đánh thuế trả đũa lên hàng hóa của nhau trong hàng loạt động thái “ăn miếng trả miếng”, gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin và tâm lý người tiêu dùng tại cả hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.Chính vì tình hình hiện tại mà ngân hàng HSBC dự kiến doanh thu hữu cơ của ngành xa xỉ sẽ không tăng trong năm 2025, trái ngược với dự báo trước đó là tăng 5% so với 2024. Các nhà phân tích của ngân hàng này từng nâng xếp hạng hầu hết các cổ phiếu hàng xa xỉ vào cuối năm ngoái vì tin rằng ngành sẽ hưởng lợi từ đà phục hồi do Mỹ dẫn dắt. “Giờ đây, chúng tôi không còn giữ quan điểm đó nữa”, họ lưu ý.

Ông Erwan Rambourg, giám đốc điều hành HSBC chỉ ra, rủi ro đối với ngành hàng xa xỉ đến từ sự kết hợp giữa mất mát tài sản, sức mua tại thị trường Mỹ bị thu hẹp, cũng như tâm lý tiêu dùng suy giảm trên diện rộng.

Kỳ vọng về mức tăng trưởng nhẹ tại Trung Quốc đại lục, sau một năm 2024 đầy khó khăn, cũng đang ngày càng mong manh.

“Nếu bạn theo dõi diễn biến thị trường chứng khoán, bạn gần như có thể đoán trước tình hình kinh doanh trong các cửa hàng của chúng tôi”, ông Bruno Pavlovsky, chủ tịch mảng thời trang của Chanel, nói với Financial Times tháng trước.

Tập đoàn LVMH sẽ mở màn cho mùa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 của lĩnh vực xa xỉ vào 14/2.

Cuối tháng 3/2025, tỷ phú Bernard Arnault đã bay tới Washington để thảo luận về vấn đề thuế quan với Tổng thống Donald Trump. Thậm chí, hồi tháng 1, ông Arnault đã tham dự lễ nhậm chức của ông Trump và sau đó ca ngợi rằng một luồng gió lạc quan” đang tràn về nước Mỹ. Tỷ phú này khi đó nói rằng ông đang xem xét tăng sản lượng sản xuất của LVMH tại Mỹ.Ngân hàng Barclays dự báo doanh thu hữu cơ (organic sales) tại mảng thời trang và đồ da, lĩnh vực cốt lõi của LVMH và cũng là chỉ báo quan trọng cho toàn ngành, sẽ giảm 1% trong quý 1/2025. Doanh thu toàn tập đoàn dự kiến không tăng so với cùng kỳ năm ngoái.

Đáng thất vọng hơn là Gucci, thương hiệu lớn nhất của Tập đoàn Kering, có nguy cơ chứng kiến doanh số giảm tới 25% trong quý 1, khiến Kering sẽ rất khó đạt được mục tiêu giữ nguyên doanh thu và lợi nhuận hoạt động trong năm 2025.

Ngược lại, Hermès lại là cái tên duy nhất được kỳ vọng sẽ tiếp tục cho thấy thành tích vượt trội. Các nhà phân tích của Barclays ước tính doanh số Hermès sẽ tăng 8% trong quý 1/2025.