Trung Quốc có thể tiếp tục mua vàng trở lại

[Romano]

Theo các chuyên gia trong ngành, Trung Quốc có thể vẫn còn nhiều dư địa mua vàng mặc dù đã tạm dừng mua vào tháng 5 và tháng 6, do lượng vàng thỏi nắm giữ của nước này vẫn ở mức thấp.
Những rủi ro địa chính trị đang diễn ra được cho là sẽ khiến chương trình dài hạn nhằm đa dạng hóa khả năng tiếp cận với các tài sản bằng đồng đô la Mỹ của Trung Quốc vẫn hoạt động.

Tám tháng sau khi các lệnh trừng phạt của phương Tây đóng băng 300 tỷ USD dự trữ chính thức của Nga, PBOC bắt đầu báo cáo hoạt động mua vàng và tiếp tục như vậy trong 18 tháng, tạo thành trụ cột giúp giá vàng toàn cầu đạt mức cao kỷ lục vào năm 2024.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), Trung Quốc là nước mua vàng lớn nhất thế giới vào năm 2023, với lượng mua ròng 7,23 triệu ounce và là mức nhiều nhất của Trung Quốc trong ít nhất 46 năm.

Nhưng khi PBOC không tiếp tục mua vàng trong tháng 5 và tháng 6 năm nay, giá vàng giao ngay đã chịu áp lực và khiến thị trường suy đoán về nhu cầu vàng trong tương lai của Trung Quốc.

Trung Quốc có dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới, ở mức 3.220 tỷ USD vào tháng 6. Tuy nhiên, tỷ trọng vàng trong tổng dự trữ của Trung Quốc - bao gồm cả vị thế dự trữ và quyền rút vốn đặc biệt (SDR) tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đang ở mức cao kỷ lục là 4,9% - nhưng vẫn thấp so với mức trung bình toàn cầu là 16%.

Nitesh Shah, chiến lược gia hàng hóa tại WisdomTree cho biết: “Với cơ sở đó và quy mô dự trữ ngoại hối rất lớn, chúng tôi tin rằng PBOC sẽ mua vàng với khối lượng cao hơn trong nhiều thập kỷ”.

Ông cho biết, nhu cầu từ các nhà đầu tư ở Trung Quốc cũng sẽ tiếp tục mạnh mẽ trong bối cảnh cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài và việc ngân hàng trung ương mua vàng tạo niềm tin vào vàng như một phương tiện lưu trữ giá trị.Shaokai Fan, người đứng đầu khu vực ngân hàng trung ương toàn cầu tại WGC cho biết: “Việc mua vàng của khu vực là một hình thức quảng bá miễn phí cho vàng ở Trung Quốc… Theo nghĩa là nếu ngân hàng trung ương mua vàng, có lẽ tôi, với tư cách là một nhà đầu tư cá nhân cũng sẽ mua một ít”.

Về mặt chính thức, vàng của Nga chiếm 30% trong tổng dự trữ trị giá 597 tỷ USD của nước này, nhưng xét về tài sản có thể tiếp cận được thì tỷ lệ này lớn hơn nhiều vì một nửa dự trữ của Nga đã bị các nước phương Tây đóng băng.

Theo các nhà phân tích, tiền lệ đó, trong đó ngân hàng trung ương Nga chỉ tiếp cận các khoản đầu tư vào tài sản bằng đồng nhân dân tệ và vàng, đã là một câu chuyện cảnh báo đối với Trung Quốc vì nước này có khoảng 60% dự trữ là tài sản bằng đồng đô la Mỹ.

Carsten Menke, nhà phân tích tại Julius Baer ​​cho biết: “Động lực chính của PBOC là ít phụ thuộc hơn vào đồng đô la Mỹ và trong trường hợp cực đoan sẽ ít bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt của Mỹ hơn”.

Ông kỳ vọng mong muốn đa dạng hóa dự trữ của Trung Quốc sẽ tiếp tục tồn tại vì “căng thẳng địa chính trị giữa Trung Quốc và Mỹ khó có thể sớm biến mất, bất kể kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ”.

Trung Quốc phải mất 9 năm để nâng tỷ trọng vàng trong tổng dự trữ của mình lên 4,9% từ mức 1,8% vào năm 2015.

Trung Quốc nắm giữ 72,8 triệu ounce vàng trị giá khoảng 170 tỷ USD. Nếu nước này nâng tỷ lệ vàng trong dự trữ lên 10% từ mức dự trữ và giá hiện tại, thì tổng số tiền mua vào sẽ là 170 tỷ USD.

Trước đó, ngân hàng trung ương Nga đã hạn chế mua vàng từ năm 2020 khi vàng đạt 20% tổng dự trữ. Kể từ đó, tỷ lệ dự trữ của vàng đã tăng lên một phần nhờ giá vàng tăng.

Theo WGC, PBOC đôi khi đã báo cáo các giao dịch mua vàng trong quá khứ sau khi chúng xảy ra, khiến các nhà phân tích cảnh báo rằng số liệu thống kê mới nhất có thể không cung cấp bức tranh đầy đủ.