Vốn hóa Samsung bốc hơi 122 tỷ USD trong chớp mắt: Cái giá khi chậm chân với AI

[Romano]

Vài tháng trước, Samsung Electronics có vẻ sẽ được hưởng lợi lớn nhờ sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI). Lợi nhuận của Samsung tăng vọt và giá cổ phiếu tiến gần đến mức cao nhất trong lịch sử. Song, chỉ trong thời gian ngắn, vận may của công ty lớn nhất Hàn Quốc đã đảo ngược.

Tâm lý của các nhà đầu tư chuyển từ lạc quan sang lo ngại rằng Samsung đang để thua đối thủ nhỏ hơn SK Hynix về chip nhớ AI và cũng không thể vượt TSMC của Đài Loan trong lĩnh vực sản xuất chip thuê ngoài.

Giá cổ phiếu của Samsung đã lao dốc 32% kể từ mức cao nhất trong năm 2024 (được thiết lập vào ngày 9/7). Theo đó, vốn hoá của gã khổng lồ công nghệ bốc hơi khoảng 122 tỷ USD, giảm mạnh hơn bất kỳ nhà sản xuất chip nào khác trên thế giới.

Samsung hứa sẽ cải tổ để khôi phục sức cạnh tranh, nhưng các nhà quản lý tài sản quốc tế như Janus Henderson Investors và Pictet Asset Management không tin công ty này sẽ chóng phục hồi. Tờ Bloomberg cho biết nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 10,7 tỷ USD cổ phiếu Samsung kể từ cuối tháng 7.

Ông Sat Duhra, nhà quản lý danh mục của Janus Henderson Investors, cho biết: “Chúng tôi đã thanh lý hơn một nửa cổ phiếu Samsung trong vài tháng qua - cổ phiếu này từng là vị thế lớn nhất trong chiến lược của chúng tôi hồi tháng 7”.

Vị chuyên gia lưu ý với Bloomberg rằng mức định giá hiện tại của Samsung khá hấp dẫn nhưng bây giờ ông không có ý định bắt đáy.

Gió đổi chiều
Smartphone và các thiết bị điện tử tiêu dùng vẫn là những mặt hàng đóng góp nhiều nhất cho doanh thu của Samsung, nhưng chiếm tỷ trọng cao nhất trong lợi nhuận của công ty vài năm qua là chất bán dẫn.

Do cuộc khủng hoảng trong mảng kinh doanh chip gần đây, vào đầu tháng 10 Samsung đã phải xin lỗi các nhà đầu tư vì kết quả đáng thất vọng.

Câu chuyện của Samsung cho thấy AI là yếu tố chính quyết định kẻ thắng người thua trong ngành chip hiện nay, Bloomberg nhấn mạnh.

Trong khi nhà đầu tư ngoại quay lưng với Samsung, Nvidia đã trở thành một trong những công ty lớn nhất thế giới. TSMC, nhà sản xuất chính các con chip do Nvidia và Apple thiết kế, chứng kiến vốn hóa tăng thêm 330 tỷ USD trong năm nay.

Tình hình của Samsung đang xấu đi nhanh chóng. Giá cổ phiếu của công ty từng tiệm cận với mức đỉnh lịch sử sau khi công bố lợi nhuận hoạt động quý II tăng 15 lần. Vào tháng 8, các nhà đầu tư vẫn tin là Samsung có thể tạo ra thêm doanh thu và lợi nhuận từ việc cung cấp chip nhớ băng thông rộng (HBM) cho Nvidia.

Tuy nhiên, hy vọng đã sụp đổ. Vào đầu tháng 10, Samsung thừa nhận họ đang bị chậm trễ với thế hệ chip HBM mới nhất. Trước đó không lâu, SK Hynix thông báo hãng này đã bắt đầu sản xuất chip HBM mới số lượng lớn.

Ở nơi khác, công ty Mỹ Micron Techonology cũng đang đẩy mạnh nỗ lực cho lĩnh vực chip HBM và báo cáo sản phẩm của công ty này nhận được nhu cầu cao.

Ông Young Jae Lee, nhà quản lý đầu tư cấp cao tại Pictet Asset Management, nhận xét: “Samsung đang để mất vị thế dẫn đầu về công nghệ trong lĩnh vực bán dẫn. Và về bản chất, vị thế này rất khó có thể được giành lại trong thời gian ngắn”. Ông cho biết thêm là Pictet đang thoái bớt vốn khỏi Samsung.

Xáo trộn bộ máy lãnh đạo
Ngoài sự tụt hậu trong mảng chip nhớ AI, Samsung cũng đang vật lộn với nỗ lực kéo dài và tốn kém nhằm thu hẹp khoảng cách với TSMC trong lĩnh vực sản xuất chất bán dẫn. Công ty Hàn Quốc có kế hoạch cắt giảm việc làm và thực hiện những biện pháp khác nhằm tiết kiệm chi phí.

Samsung sẽ tổ chức hội nghị qua điện thoại sau khi công bố báo cáo tài chính quý III. Có khả năng công ty sẽ thông báo những thay đổi đối với bộ máy quản lý trong giai đoạn cuối năm.

Hồi tháng 2, Chủ tịch Lee Jae-yong - cháu trai nhà sáng lập Samsung - đã được tuyên trắng án trong cáo buộc thao túng cổ phiếu sau nhiều năm vướng vào rắc rối pháp lý. Ba tháng sau, Samsung bất ngờ thay thế người đứng đầu bộ phận bán dẫn bằng ông Jun Young-hyun, người có kinh nghiệm lâu năm về chip nhớ.

Các lãnh đạo của Samsung có thể sẽ phải nỗ lực hết sức để thu hút nhà đầu tư quay trở lại, dù định giá cổ phiếu này đang ở gần mức thấp kỷ lục và các chỉ báo kỹ thuật phát tín hiệu quá bán.

Ông Park Jinho, trưởng bộ phận đầu tư cổ phiếu tại NH-Amundi Asset Management, bình luận: “Chúng tôi không nghĩ Samsung sẽ chứng kiến nhiều thay đổi tích cực khi các giám đốc cấp cao và kỹ sư rời khỏi công ty”. Ông Park đã giảm tỷ trọng của Samsung trong danh mục vào cuối quý II và thay thế bằng cổ phiếu SK Hynix.